martes, 21 de agosto de 2012

DEUDA PÚBLICA (I)

El Estado se financia a través de la emisión de Deuda Pública. El organismo encargado de emitir esta deuda es el Tesoro Público (depende del Ministerio de Economía y Competitividad) y los instrumentos que utiliza para ellos son diferentes valores de deuda pública clasificados en función de su vencimiento. Así, nos encontramos (los principales) con las Letras del Tesoro a 3, 6, 12 y 18 meses; los Bonos del Estado a 3 y 5 años y las Obligaciones del Estado a 10, 15, y 30 años.


En función de los Presupuestos Generales del Estado, se realiza una estimación de las necesidades de deuda a emitir, así como un calendario en función del vencimiento de emisiones anteriores. Todo ello lo podemos consultar en la web del Tesoro (www.tesoro.es). Para este año 2012 las estimaciones eran las siguientes:


EMISIONES DEL TESORO PÚBLICO EN 2012 (Nota de prensa del Tesoro del 16/1/12)

Hasta que se aprueben los Presupuestos Generales del Estado para 2012 estará vigente la prórroga de los Presupuestos de 2011. Dicha prórroga está prevista en el artículo 134.4 de la Constitución Española, así como en el recientemente aprobado Real Decreto-ley 20/2011 de 30 de diciembre de medidas urgentes en materia presupuestaria, tributaria y financiera para la corrección del déficit.

En línea con los objetivos de consolidación fiscal para 2012, la emisión neta prevista será de 36.000 millones de euros:

• La emisión bruta de instrumentos a medio y largo plazo estimada para 2012 asciende a 86.000 millones de euros, mientras que la emisión neta será de 36.000 millones de euros.

• Por su parte, se espera que en 2012 el importe de las emisiones de Letras del Tesoro iguale a las amortizaciones, y por tanto la emisión neta de este instrumento será nula.


En 2012 el anuncio de los Bonos y Obligaciones a subastar pasará a ser semanal, y se comunicará el viernes anterior a la subasta con la finalidad de poder adaptar la emisión a las condiciones del mercado. Las fechas de las subastas, tanto de Letras como de Bonos y Obligaciones, no experimentarán cambios.



En los próximos días iremos viendo los diferentes instrumentos, con sus calendarios y tipos.


NOTA: Hoy se ha conseguido una emisión de letras a 12 meses por importe de 3530 millones de euros al 3,07% (frente al 3,918% de la emisión de julio) y 980 millones en letras a 18 m al 3,335% (frente al 4,242% de julio). Es decir, por un importe superior al previsto (entre 3.500 y 4.500) y a unos tipos marginales menores que en emisiones anteriores.

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